Los fondos especulativos de alto riesgo (hedge funds) juegan a ganar mucho dinero y pronto. Como las bajadas suelen ser mas abruptas que las subidas, por el pánico, intentan ganar dinero generando ellos mismos el pánico, buscan países, valores, que puedan ser fácilmente llevados a ese estado de pánico, es decir que tengan ya de por sí problemas reales que puedan ser maximizados. Islandia, Argentina, Grecia o España.
La apuesta es la siguiente, pongamos por ejemplo la deuda soberana, los bonos del tesoro. Esos bonos cotizan con el interés que van a generar, por ejemplo el 4%. Si se espera que haya poca inflacción son una apuesta segura, y la gente está dispuesto a comprarlos perdiendo un poco de esa rentabilidad, pongamos al 3%. Si por contra hay otras inversiones mas atractivas, la bolsa, y se espara mucha inflacción los bonos pierden atractivo y necesitan ofrecer más interés para resultar atractivos, pongamos el 5%. El bono español suele compararse con un bono ideal en euros, el alemán, el diferencial con el bono alemán es cuanto más de interés tiene que pagar el bono para resultar atractivo, ya que a igual precio se prefiere el alemán.
Al lío, los hedge funds detectan un bono sobre el que se puede generar pánico, maximizando problemas reales, piden prestados bonos y los venden masivamente, en pocos días, los que hace que el interés que se tiene que pagar por bono suba espectacularmente (un 0,2%) todo esto se suele acompañar de una fanfarria de datos malos, cambio de calificación crediticia, dos premios Nobel diciendo esto es el “apocrilisis”, el Financial Times inventando un nuevo acrónimo como PIGS… La combinación de datos malos, problemas reales, y desplome del bono genera un pánico vendedor que se alimenta solo. Unos días después los fondos recompran los bonos que pidieron prestados, los devuelven y se quedan con la enorme diferencia que han generado, que en términos porcentuales puede ser ridiculo, un 0,8%, pero es un pastizal. Detrás dejan un país que tiene que pagar miles de millones más en intereses pero eso se la viene como sudando.
En el caso actual la apuesta ha salido rana, en el intento de generar pánico en el bono español aumentó el diferencial con el alemán hasta mas del 1%, y los seguros para impago de deuda soberana se dispararon dando la sensación de que los problemas reales de España eran de lejos mucho más serios que la realidad. Tras fallar en crear la ola vendedora, hay que devolver los bonos que se han pedido prestados y hay que comprarlos por lo que valgan. Eso genera una contraola como la de ayer y hoy, que ha reducido el diferencial 20 puntos básicos, un 0,2%. Han perdido pasta, y a buscar otro país para el siguiente meneo.
La mayoria de hedge funds que conozco operan desde la city, Londres, y yo los he visto actuar en el mercado del petróleo, esperando un incidente para generar el pánico, un caso que conozco es la guerra de Israel-Líbano, que fue aprovechada para un despege espectacular del precio del petróleo.
La apuesta es la siguiente, pongamos por ejemplo la deuda soberana, los bonos del tesoro. Esos bonos cotizan con el interes que van a generar, por eljemplo el 4%. si se espera que haya poca inflacción son una apuesta segura, y la gente esta dispuesto a comprarlos perdiendo un poco de esa rentabilidad, pongamos al 3%, si por contra hay otras inversiones mas atractivas, la bolsa, y se espara mucha inflacción los bonos pierden atractivo y necesitan ofrecer mas interes para resultar atractivos, pongamos el 5%. El bono español suele compararse con un bono ideal en euros, el aleman, el diferencial con el bono aleman es cuanto mas de interes tiene que pagar el bono para resultar atractivo, ya que a igual precio se prefiere el aleman.
Al lio, los hedge funds detectan un bono sobre el que se puede generar panico, maximizando problemas reales, piden prestados bonos y los venden masivamente, en pocos dias, los que hace que el interes que se tiene que pagar por bono suba espectacularmente (un 0,2%) todo esto se suele acompañar de una fanfarria de datos malos, cambio de calificación crediticia, dos premios nobel diciendo esto es el apocrilisis, el financial times inventando un nuevo acronimo como PIGS. La combinación de datos malos, problemas reales, y desplome del bono genera un panico vendedor, que se alimenta solo. Unos dias despues los fondos recompran los bonos que pidieron prestados, los devuelven y se quedan con la enorme diferencia que han generado, que en terminos porcentuales puede ser ridiculo , un 0,8% pero es un pastizal. Detras dejan un pais que tiene que pagar miles de millones mas en intereses pero eso se la viene como sudando.
En el caso actual la apuesta ha salido rana, en el intento de generar el panico el bono español aumento el diferencial con el aleman hasta mas del 1%, y los seguros para impago de deuda soberana, se dispararon, dando la sensación de que los problemas reales de españa eran de lejos mucho mas serios que la realidad. tras fallar en crear la ola vendedora, hay que devolver los bonos que se han pedido prestados, hay que comprarlos por lo que valgan, eso genera una contraola como la de ayer y hoy, que ha reducido el diferencial 20 puntos basicos, un 0,2%. Han perdido pasta, y a buscar otro pais para el siguiente meneo.
La mayoria de hedge funds que conozco operan desde la city, londres, y yo los he visto actuar en el mercado del petroleo, esperando un incidente para generar el panico, un caso que conozco la guerra de israel-libano, que fue aprovechada para un despege espectacular del precio del petroleo.